截止到2月21日，目前已有89家公司登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板行業(yè)火熱，今年以來(lái)平均漲幅超過(guò)60%。與火熱的行情相比，科創(chuàng)板對(duì)董責(zé)險(xiǎn)的需求也非常大，科創(chuàng)板企業(yè)面臨更大的訴訟風(fēng)險(xiǎn)。
2019年6月13日，在第十一屆陸家嘴論壇上，舉行了科創(chuàng)板開(kāi)板儀式，國(guó)務(wù)院副總理，上海市委書(shū)記，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席，上海市市長(zhǎng)共同為科創(chuàng)板開(kāi)板。
證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿(mǎn)在科創(chuàng)板開(kāi)板儀式上稱(chēng)，證監(jiān)會(huì)將真正落實(shí)以信息披露為核心的證券發(fā)行注冊(cè)制，同時(shí)將會(huì)同各方堅(jiān)持以增量改革帶動(dòng)存量改革，充分發(fā)揮科創(chuàng)板的改革試驗(yàn)田作用，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗(yàn)，以此帶動(dòng)資本市場(chǎng)的全面深化改革。
這其中的關(guān)鍵詞是“注冊(cè)制”，新股發(fā)行注冊(cè)制以信息披露為核心，實(shí)質(zhì)含義是把選擇權(quán)交給市場(chǎng)。在信息披露方面，更加突出發(fā)行人是信息披露第一責(zé)任人，保薦人、證券服務(wù)機(jī)構(gòu)要對(duì)發(fā)行人的信息披露進(jìn)行嚴(yán)格把關(guān)?？梢灶A(yù)見(jiàn)，科創(chuàng)板相比傳統(tǒng)的主板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)，在業(yè)績(jī)?cè)旒佟⑿排`規(guī)等方面，上市公司、保薦券商和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)將面臨更大的法律責(zé)任。
針對(duì)信息披露的監(jiān)管，科創(chuàng)板以披露文件、提出問(wèn)詢(xún)等方式，進(jìn)行信息披露事中事后監(jiān)管的信息披露監(jiān)管方式，僅對(duì)披露事項(xiàng)涉及重大復(fù)雜、無(wú)先例事項(xiàng)的，實(shí)施事前審核。相比于滬市主板的臨時(shí)報(bào)告格式指引，科創(chuàng)板可以擁有更靈活的披露方式。但同時(shí)，也意味著信息披露的質(zhì)量要求更高，監(jiān)管對(duì)于事后的監(jiān)管力度會(huì)加大，并會(huì)產(chǎn)生更多的監(jiān)管問(wèn)詢(xún)。
根據(jù)耀達(dá)保險(xiǎn)的數(shù)據(jù)庫(kù)，目前A股主板的3600多家上市公司中，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，至少有185家已經(jīng)購(gòu)買(mǎi)了董事責(zé)任保險(xiǎn)，投保比例在5%左右。投保比例低的主要原因還是中國(guó)國(guó)內(nèi)的法律體系不夠完善。同時(shí)，根據(jù)平安發(fā)布的《A股上市公司風(fēng)險(xiǎn)白皮書(shū)2019》，投資者民事賠償案件數(shù)量從2014年起至2018年，年均達(dá)到45件左右，其中2018年全年投資者維權(quán)案件數(shù)量達(dá)到51件。截止2018年底，近10年有接近330家上市公司遭受民事賠償訴訟，占上市公司總量接近10%，投資者維權(quán)訴訟風(fēng)險(xiǎn)激增。除了索賠數(shù)量的提升，案均索賠金額也在上升，近五年半數(shù)超千萬(wàn)。
相較于A(yíng)股主板市場(chǎng)的低投保率，據(jù)上海證券報(bào)的報(bào)道，科創(chuàng)板投保率超過(guò)50%。較高的投保率反映了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)提高，同時(shí)也反映了科創(chuàng)板的風(fēng)險(xiǎn)比主板市場(chǎng)更高。在2019年6月21日“最高人民發(fā)院關(guān)于為設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制改革提供司法保障的若干意見(jiàn)”中明確：推動(dòng)完善符合我國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟體制機(jī)制，降低投資者訴訟成本。根據(jù)立法進(jìn)程和改革精神，全力配合和完善符合我國(guó)國(guó)情的證券民事訴訟體制、機(jī)制。這是史上首次為資本市場(chǎng)基礎(chǔ)性制度改革專(zhuān)門(mén)制定的司法文件，或許能逐步使中國(guó)建立起集體索賠制度，切實(shí)對(duì)投資者起到保護(hù)作用。
企業(yè)購(gòu)買(mǎi)董責(zé)險(xiǎn)不僅僅是保障企業(yè)董事及高管的訴訟風(fēng)險(xiǎn)，也是衡量公司內(nèi)部治理水平的重要環(huán)節(jié)。董責(zé)險(xiǎn)通過(guò)市場(chǎng)化的保險(xiǎn)定價(jià)機(jī)制，來(lái)檢驗(yàn)企業(yè)的治理情況。對(duì)于內(nèi)部管理比較差、風(fēng)險(xiǎn)比較高的企業(yè)可能很難在市場(chǎng)上獲得保險(xiǎn)保障，即使能有保險(xiǎn)公司承保，保費(fèi)也會(huì)非常高。相反，公司治理很好的企業(yè)不僅能獲得較高的保險(xiǎn)額度，也能以較低的保費(fèi)投保。
耀達(dá)保險(xiǎn)是目前中國(guó)市場(chǎng)上領(lǐng)先的上市公司董責(zé)險(xiǎn)顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)，在上海和香港設(shè)有服務(wù)辦公室，已為多家中國(guó)上市公司提供董事及高管責(zé)任保險(xiǎn)服務(wù)，包括美股、港股和A股等，團(tuán)隊(duì)核心成員均有十年以上的董責(zé)保險(xiǎn)服務(wù)經(jīng)驗(yàn)。我們能為上市公司提供董責(zé)險(xiǎn)方案設(shè)計(jì)及排分，并購(gòu)保證保險(xiǎn)等保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)顧問(wèn)服務(wù)。
